トランプ関税ショック

■米国株の下落について

　4月に入り、トランプ関税ショックで株価は大きく下落した（関税が3か月猶予されたことにより、最近は少し安定してきたが）。ネット上では「新NISA損切り民」などのワードが散見され、本当に市場から離脱している人もいるという。

　流れをなんとなく把握してみると、「2024年度までの株式上昇の話を小耳に挟む」→「2025年の年初に新NISA一括投資で投資デビュー」→「大幅下落」→「含み損状態が怖くなって手放す」ということのようである。中には、さらにレバレッジを掛けた商品に手を出し、マイナス30%や40%にもなって手放す人までいるという。

図1　S&P500年初来チャート（ドル建て）

（図はSBI証券ウェブサイトより。以下同）

　S&P500は、2月後半くらいからダラダラと下落していき、そして4月には関税ショックで大下落している。私もS&P500の投資信託を600万円くらい持っているため、上記の下落の影響を受けている（しかも上図はドル建てであり、円建てである私の口座は更なる下落である）。大下落分はだいぶ回復してきたが、年初と比較するとまだ大きなマイナスである。

　私の場合、昨年度までの「含み益バリア」があるため現時点でマイナスにはなっていないが、もし「投資完全素人」の状態で年始一括をしていたら、怖くて退散していたかもしれない。もちろん、こんな状況でも退散などせず、市場に居続けるだけであるが。

　なお、市場が弱気だからといって、すべてが下落している訳ではない。

■ETFの現状

　先日の記事で、私が3つのETF（HDV（高配当系）、VIG（増配系）、VDC（生活必需品系））を持っていることを紹介したが、例えばVDCの場合、すでに回復済みである。さすがに大下落の影響は受けた時期もあるが、すでに下落前の価格になり、年初と比較してもなかなかのプラスである。

図2　バンガード米国生活必需品セクターETF（VDC）年初来チャート

　VDCは、その名の通り「生活必需品」に関連する企業を中心に構成されたETFである。ざっくり言うと、「下がりにくくて上がりにくい」ETFと言っても過言ではないと思う。

　例えばリーマンショックのような不景気になった場合、「新しいスマホを買うのをやめよう」「車はしばらく古いまま」のように考えが変わるであろうが、不景気になったからと言って、「トイレットペーパーの使う長さを変えよう」とか「洗濯する回数を減らそう」とはならない。つまり生活必需品は、景気や株価の影響を受け難いのである。

　なお高配当系であるHDVも、まだ完全回復はしていないが、年初と比較すると若干はプラスになっている。

図3　iシェアーズコア米国高配当株ETF（HDV）年初来チャート

　高配当系のETFは、そもそもダウ平均の下落の影響を受け難いとされている。チャートを見てみても、やはりそれが言えていると思える（S&P500のチャートと比較してみてください）。

　そもそも論として、私にとってこれらのETFは、値が下がってもあまり関係ないのである。もちろん、上がった方が嬉しいが、これらのETFはキャッシュフロー改善が目的で買ったものであり、つまり分配金が入ってくればいいのである。分配金の年率は、VDCが2.39%、HDVが3.58%であるため、仮に双方合わせて1,000万投資をすれば、年間で約30万円が入ってくるのである。

　ちなみに、残り1つのETFであるVIGは、まだ年初の額に回復していない。

図4　バンガード米国増配株式ETF（VIG）年初来チャート